”Vår uppgift är att skapa värde – långt bortom nästa kvartalsrapport"

Geopolitik, handelstullar och internationella konflikter skapar återkommande rubriker. Men för ett förvaltningsteam som jobbar med långa placeringshorisonter är perspektivet avgörande. 

– Vår uppgift är att skapa värde – långt bortom nästa kvartalsrapport, säger Andreas Detterfelt.

Målmedvetet arbete 

Bakom varje investering ligger ett omfattande arbete. Skandias aktieteam på 11 personer jobbar löpande med att analysera och förvalta investeringar åt spararna inom Skandia Liv, Skandia Fonder och Skandias olika blandfonder.  

Förvaltarna utvärderar allt från affärsmodeller och värderingar till historisk lönsamhet, kassaflöden och framtida tillväxtutsikter. I Sverige kompletteras analysen med bolagsbesök och nära kontakt med företagsledningarna. 

– Vi förlitar oss i hög grad på våra etablerade investeringsprocesser och modeller och gör endast mindre justeringar över tid. Kortsiktig osäkerhet på börsen kan skapa volatilitet, men det är snarare en möjlighet att utnyttja marknadens kortsiktiga ineffektivitet och identifiera investeringar med attraktiv långsiktig potential, säger Andreas. 

– Om vi kan hitta företag där framtidsutsikterna är bättre än vad aktiekursen speglar ser vi en möjlighet att skapa attraktiv riskjusterad avkastning över tid. 

Skandias aktiechef är en utstuderad tävlingsmänniska som brinner för att sätta ambitiösa mål tillsammans och sedan arbeta målmedvetet för att nå dem. 

– Det är fantastiskt att se det stora engagemanget och den vilja till ständig utveckling som finns i våra team, säger han. 

Viktig modernisering 

Livportföljen Skandia Liv har ett brett perspektiv med fokus på långsiktig absolut avkastning. Den innehåller en rad tillgångsslag för att skapa en balanserad kombination av risk och avkastning. 

Publika aktier utgjorde i slutet augusti ca 28 procent av totalen i Skandia Liv. Av det utgörs ca 26 procent av ”utvecklade” marknader och resten av ”emerging markets”. Den svenska delen av portföljen utgör ungefär lika stor del som den utländska.  

Som större investerare har Skandia drivet utvecklingen av index i samarbete med marknaden. Ett exempel är när SIX nu har beslutat övergå till så kallade free float-justerade breda marknadsindex. Det innebär att index anpassas till den globala standard som används på de flesta utvecklade marknader världen över. 

En positiv effekt är att indexens sammansättning blir mer stabil. Genom att bolagens vikter baseras på de aktier som faktiskt finns tillgängliga för handel minskar risken för onödig volatilitet i indexets enskilda innehav.  

– Sammantaget är detta en naturlig och viktig modernisering av den svenska indexmarknaden som stärker kvaliteten, säger Andreas Detterfelt. 

Aktivt där det gör skillnad 

Under de senaste 20 åren har intresset för indexfonder vuxit kraftigt. Men Andreas ser inte utvecklingen som ett hot mot aktiv förvaltning.  

Skandias filosofi bygger i stället på att kombinera båda världarna, där sparkunden erbjuds både indexförvaltning och aktiva strategier beroende på marknad och behov. 

– Våra produkter är i grunden relativavkastande. Antingen är målet att följa ett index så nära som möjligt, eller att skapa en avkastning som överträffar ett valt jämförelseindex genom aktiv förvaltning, säger Andreas och fortsätter. 

– Indexfonder erbjuder bred diversifiering, låga avgifter och har givit spararna en mycket god avkastning över tid. Samtidigt visar våra resultat att aktiv förvaltning kan generera ett betydande mervärde när den bedrivs disciplinerat och långsiktigt. För vår egen del är vi mycket nöjda med förvaltningsresultaten, där vi för merparten av våra aktiva strategier överträffat uppsatta mål. 

AI driver marknaden men inte ensam 

Ett av årets mest omtalade teman har varit AI och de amerikanska teknikjättarnas dominans. 

Men Andreas menar att bilden ibland blir förenklad. 

– Det är lätt att få intrycket att det bara är ett fåtal teknikbolag som har skapat hela börsuppgången. Tittar man närmare ser man att flera bolag utanför tekniksektorn också har levererat en mycket stark utveckling. 

Han pekar bland annat på Eli Lilly, General Electric, Caterpillar och flera stora amerikanska banker som utvecklats betydligt bättre än marknaden under senare år. I slutändan handlar det om vilka företag som lyckas omsätta teknologiska framsteg till uthålliga vinster. 

– De bolag som har organisationen, ledningen och förmågan att anpassa sig till förändring har ofta bäst förutsättningar att fortsätta vara vinnare. 

Det är samma synsätt som Andreas gärna skickar med till alla sparare. 

– Det viktigaste är att matcha sparhorisonten med den risk man tar. Om sparhorisonten är lång kan aktier vara den mest attraktiva sparformen. Historien visar att företag fortsätter att utvecklas, lösa problem och skapa värde över tid, säger han.