Onoterade bolag, AI och framtidens tillväxtmaskin

Det är lätt att tänka att det mest framåtlutande som sker på investeringshimlen utspelar sig på börsen. Att nästa stora techbolag, nästa språng inom AI eller nästa biotekniksatsning märks först när aktierna börjar handlas öppet. Men den bilden är långt ifrån fullständig.

I dag sker en stor del av värdeskapandet innan bolagen når Stockholmsbörsen eller Nasdaq.

– Den innovationskraft som just nu bubblar kring San Francisco och Silicon Valley är exceptionell. Just där – i en miljö där AI-utvecklingen går snabbare än någonsin – är Skandia sedan många år en etablerad investerare, säger Stefan Fällgren, Skandias chef för Private Equity och infrastruktur.

– Vi har en mycket god exponering mot dagens och morgondagens ledande teknikbolag i Europa och Nordamerika. Vi står väl positionerade inför framtiden.

Pålitlig investerare

På pensionsbolaget Skandias kapitalförvaltning jobbar totalt omkring 100 personer, varav åtta med en portfölj som omfattar private equity och infrastruktur. Via den får spararna i Skandia Liv tillgång till onoterade bolag som annars är näst intill omöjliga att nå som privatperson.

– Vi har byggt upp ett starkt rykte som en efterfrågad och pålitlig investerare, vilket gör att vi får tillgång till venturefonder som ofta är stängda för nya aktörer, säger Stefan Fällgren.

Samarbetet sker långsiktigt och strategiskt med ett fåtal utvalda förvaltare i Europa och USA. Skandia investerar i dessa fonder som i sin tur gör hundratals investeringar.

– Spararna i Skandia Liv har exponering mot de mest eftertraktade privatägda teknikbolagen – bolag som formar morgondagens samhälle, ekonomi och livsstil, säger Stefan Fällgren.

– Vi vill ha portföljer med hög diversifiering, med bolag som leds av erfarna ägare – ägare som också kan samla och dela operationell kompetens mellan bolagen. Det är en styrka vi aldrig skulle kunna skapa genom att investera direkt själva.

Potential att växa

Andelen private equity och infrastruktur uppgår idag till cirka 18 procent av livportföljen – motsvarande drygt 110 miljarder kronor. Och långt ifrån alla privatägda bolag är startups. Stora delar av Skandias onoterade portfölj utgörs av mer mogna bolag – men som fortfarande har potential att växa betydligt snabbare och förbättra verksamheterna under privat ägande än på en börs.

– Många av bolagen väljer att fortsätta växa och utvecklas i privata miljöer och blir väldigt, väldigt värdefulla innan de går på börsen och det här är ju ett sätt för oss att de facto komma åt det värdeskapandet, säger Stefan Fällgren. 

Även om exponeringar mot enskilda AI-bolag i PE-portföljen är överlag små, får du som sparare i Skandia Liv helt enkelt del av framtidens ledande teknikbolag innan de når börsen.

– Det här är ett långsiktigt värdeskapande som över tid historiskt sett överträffat börsen, säger Stefan Fällgren.

Skandia Livs portfölj består av både noterade och onoterade aktier. Varför är mixen så viktig?

– Noterade aktier ger likviditet och stabilitet. Onoterade bolag är ett bra komplement som ger tillgång till det värdeskapande som sker innan och utanför börsen. Kombinationen gör dessutom portföljen mer robust även i turbulenta tider.

Vad ser du som nästa stora sektor för investering?

– Vi försöker inte förutspå exakt vilken teknik som blir nästa stora våg. Det överlåts till världsledande förvaltare med hundratals specialister, tusentals portföljbolag och en unik närvaro på plats. Men utvecklingen går snabbare än någonsin. AI, bioteknik, automatiserade laboratorier, ny infrastruktur, energiomställning – allt rör sig i rekordfart.

Vad innebär det här konkret för mig som sparar i Skandia Liv?

– Det innebär att du är indirekt delägare i några av världens mest spännande tillväxtbolag och får tillgång till sektorer och tillgångsslag som normalt är stängda för privatpersoner. Kort sagt: du får vara med där framtiden byggs!

Private Equity – privatägda bolag av olika mognadsgrad