Global oro, återhämtning och starkare krona – hur påverkas portföljen?

USA: Från draglok till frågetecken

I början av året låg förväntningarna på att den amerikanska ekonomin, som länge varit dragloket i världsekonomin, skulle växa med 2,2 procent under 2025. Nu har prognoserna reviderats ned kraftigt och pekar istället mot en tillväxt på 1,3 procent. Flera orsaker ligger bakom nedjusteringen: införda handelstullar, osäkerhet kring framtida avtal när tullpausen löper ut i juli och en mer försiktig syn på läget framåt.

De dystra utsikterna märks tydligt i att både hushållens och företagens framtidstro har försämrats. Flera sentimentindikatorer har vänt nedåt, vilket signalerar att oron satt sig på bred front i ekonomin. Även om USA inte nödvändigtvis är på väg in i en lågkonjunktur har risken för en tydlig inbromsning ökat markant. Klart är i alla fall att förtroendet för USA:s ledarroll i världsekonomin – och för amerikanska tillgångar – har fått sig en rejäl törn.

Marknaden trotsar oron – för nu

Bolagsrapporterna för det första kvartalet var överlag starka, särskilt inom techsektorn, med god vinsttillväxt på flera håll. Trots det har många bolag valt att tona ned sina förväntningar för resten av året, vilket speglar den fortsatta osäkra omvärldsbilden.

Samtidigt har aktiemarknaderna visat förvånansvärd motståndskraft. Under maj månad steg ett världsindex närmare 6 procent i svenska kronor, vilket tyder på att marknaden för tillfället valt att se bortom tullkaos och konjunkturoro. Men osäkerheten kring politiken, det geopolitiska världsläget och den ekonomiska utvecklingen lär fortsätta skapa svängningar framöver. 

Motvind för portföljen men med ljuspunkter

Oro kring amerikansk politik och ekonomi har fått investerare att flytta kapital bort från USA till andra marknader. Det har bidragit till en kraftigt försvagad dollar, samtidigt som kronan har stärkts rejält. Kronförstärkningen är den största på flera år, vilket har fått ett tydligt genomslag i svenska sparares portföljer.  

Eftersom många svenska sparare investerar i globala aktiefonder har valutaeffekten varit extra kännbar. Trots att ett globalt världsindex nått nya rekord i lokal valuta, har avkastningen i svenska kronor dämpats på grund av kronförstärkningen. 

Det kan kännas snopet för den som har mycket utländsk exponering i portföljen, men en starkare krona är positiv ur många perspektiv. Den bidrar till att dämpa inflationen, vilket underlättar för Riksbanken och stärker hushållens köpkraft utomlands när sommarsemestern nu blir billigare. Dessutom gynnas svenska företag som är beroende av importerade insatsvaror. 

Det finns argument som talar för att kronförstärkningen kan fortsätta framöver, även om den största rörelsen troligtvis redan har skett.  

Svensk ekonomi – känsligt läge

Den svenska ekonomin är på väg åt rätt håll men återhämtningen går trögare än väntat. Trots att inflationen fallit tillbaka och att Riksbanken sänkte styrräntan ytterligare i juni till 2 procent, har konsumtionen ännu inte fått det uppsving som man hoppats på. Riksbanken signalerar även en viss sannolikhet för ytterligare en sänkning framåt.

Som en liten och exportberoende ekonomi påverkas Sverige starkt av vad som händer i omvärlden. Nya handelstullar från USA riskerar att slå hårt mot bland annat svensk industri, särskilt om globala leveranskedjor sätts under press. 

Den fortsatta globala osäkerheten gör att hushållen fortsatt håller hårt i plånboken, samtidigt som företagen skjuter upp investeringar. Även om det värsta troligen ligger bakom oss, så ser återhämtningen ut att bli långsammare än vad man tidigare trott. 

Hur ska du tänka nu?

När marknaderna präglas av tvära kast och osäkerhet är det viktigare än någonsin att ha en tydlig strategi. Hade man kastat in handduken när det var som mest volatilt hade man missat den senaste tidens återhämtning, vilket hade kunnat bli en dyr historia.

För dig som har sparmål inom de närmaste åren, till exempel ett bostadsköp, kan det ändå vara klokt att minska risken. Ingen vet exakt hur framtiden kommer att utvecklas, men vi vet att marknaderna sannolikt förblir svängiga, särskilt med tanke på den geopolitisk turbulensen i världen och risken för nya drastiska tullhot. Därför är det extra viktigt att ha en långsiktig plan och en risknivå du är trygg med.