Gå till innehåll
Två män diskuterar

Skandia avvecklar strukturerade produkter

Vi har beslutat att inte längre erbjuda nyteckning av strukturerade produkter. Du som i dag har strukturerade produkter i ditt innehav kommer kunna behålla dessa.

Vill du ställa frågor om strukturerade produkter eller ditt innehav? Kontakta din rådgivare eller kundservice på telefon 0771-55 55 00.

Så fungerar Strukturerade placeringar

Strukturerade produkter, eller Strukturerade placeringar som vi kallar dem, är ett samlingsnamn för placeringar som kombinerar olika finansiella instrument, vanligen obligationer och optioner. 


  • De är flexibla placeringar som kan utformas på många olika sätt och ha många olika egenskaper. De går t.ex. att anpassa efter löptid, marknadssyn, riskprofil och individuella investeringsbehov.

    Avkastningen i en strukturerad placering är knuten till utvecklingen i en eller flera tillgångar eller marknader, som t.ex. aktier, valutor, råvaror, räntor, krediter eller fonder. 

    Strukturerade placeringar har arrangerats av Skandias värdepappersbolag; Skandia Investment Management AB och har distribuerats av Skandias Bank och Skandia Liv.

Vanliga frågor om strukturerade placeringar

  • Det finns många strukturerade placeringar med varierande risk- och avkastningspotential. Vi kan grovt dela in dem i tre olika typer utifrån risk: kapitalskyddade placeringar, marknadsplaceringar och hävstångsplaceringar. Vi kan också dela in dem utifrån olika underliggande tillgångsslag, det vill säga vilken marknad placeringarna ger exponering mot. Tillgångsslagen för strukturerade placeringar delas ofta in i aktier, valutor, råvaror, räntor, krediter och hybrider.

    Nedan beskrivs de vanligaste typerna av strukturerade placeringar. Gemensamt för alla är att de löper över en bestämd tid. De kan dock säljas under löptiden, de är börsnoterade och handlas dagligen – löptid är alltså inte lika med bindningstid. Som med alla placeringar i finansiella instrument är det också viktigt att vara medveten om risken att bli av med delar av eller hela sin investering.

    Kapitalskyddade placeringar

    Kapitalskyddade placeringar, som exempelvis aktieindexobligationer, är en trygg sparform tack vare kapitalskyddet - som gör att minst det nominella beloppet återbetalas vid löptidens slut. Dessutom finns det en möjlighet till en god avkastning. Placeringen består av en obligationsdel och en optionsdel. Obligationen står för kapitalskyddet oavsett utvecklingen av den underliggande marknaden. Optionen ger möjlighet att ta del av eventuell uppgång på underliggande marknad. Kapitalskyddet och eventuell avkastning förutsätter att emittenten kan återbetala detta på förfallodagen (läs mer under avsnittet om risker).

    Marknadsplaceringar

    Marknadsplaceringar utan kapitalskydd påminner om en direktinvestering (såsom köp av aktier eller fonder) i den underliggande marknaden. Placeringen innebär en risk att investeraren förlorar hela eller delar av sitt investerade kapital. Många Marknadsplaceringar har dock ett visst kursfallsskydd. Konstruktionen innebär oftast att placeringen innehåller en riskbarriär. Om underliggande marknad faller ner till riskbarriären är investeraren skyddad mot förlust, vid större marknadsnedgångar riskeras en förlust.

    Indexbevis

    Påminner till stor del om kapitalskyddade placeringar, men ett indexbevis saknar fullt kapitalskydd. Genom att ge upp en del av kapitalskyddet ger indexbevis vanligen möjlighet till högre avkastning än underliggande marknad. Placeringen innehåller vanligen en riskbarriär som ger ett visst kursfallskydd.

    Autocall

    Autocalls ger möjlighet till en på förhand fastställd avkastning i form av kupongutbetalning under löptiden. Ofta kan en autocall ge positiv avkastning vid nedåtgående eller stillastående marknad. Placeringen har en maximal löptid men kan lösas in/förfalla i förtid. Kupongutbetalning samt inlösen är beroende av om ett eller flera villkor i produkten uppfylls, t.e x. att ingen tillgång har fallit under en viss nivå. Vanligen kollas dessa villkor av årligen. I likhet med indexbevis har autocalls oftast ett kursfallsskydd som delvis skyddar mot förluster vid negativ marknadsutveckling.

    Hävstångsplaceringar

    Hävstångsplaceringar består enbart av optioner, vilket ger spararen möjlighet till hög avkastning men är samtidigt förknippade med hög risk. Som kund måste du vara medveten om att du kan förlora delar av eller rentav hela din investering.

  • Grundtanken med strukturerade placeringar är att de ska behållas till förfall eller förtida inlösen, eftersom beräkningar av återbetalningsbeloppet endast kan tillämpas fullt ut på återbetalningsdagen. Om investeraren väljer att sälja den aktuella placeringen före återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Marknadspriset kan även vara lägre än det nominella beloppet.

    Det kan vid vissa förhållanden ändå finnas skäl att sälja en placering i förtid, innan löptiden är slut. Placeringarna ändrar karaktär när marknaden rör sig varför de med jämna mellanrum bör ses över. När marknaden rör sig eller tiden går förändras risk- och avkastningsprofil vilket lägger grunden för att ta ställning om en eventuell vinstsäkring, omvänd vinstsäkring eller omstrukturering.

    För en investerare är det alltid bra att se över sin portfölj med jämna mellanrum och vissa placeringar kan vara lämpliga att sälja av olika anledningar. Det kan röra sig som att ändra placeringshorisont, marknadsinriktning, risknivå eller liknande.

    Positiv marknadsutveckling

    Kapitalskyddade placeringar

    Om en placerings aktuella marknadsvärde är högt över den nivå som är kapitalskyddad kan det finnas skäl att säkra hem en vinst. Genom att avyttra placeringen i förtid och återinvestera kapitalet i en ny kapitalskyddad placering kan nivån för det kapitalskyddade beloppet höjas och därigenom sänks risken. Samtidigt som ett högre belopp skyddas möjliggörs en fortsatt tillväxtpotential. Genom kontinuerlig vinsthemtagning kan det skyddade kapitalet stegvis höjas i takt med en marknadsuppgång.

    Ett förenklat räkneexempel: En strukturerad placering som har haft en positiv utveckling under löptiden, t.ex. från 100 000 kr till 135 000 kr kan vara bra att vinstsäkra eftersom det endast är det nominella beloppet som är kapitalskyddat, i detta fall 100 000 kr. Om marknaden skulle sjunka kan hela uppgången gå förlorad. Ett sätt att skydda den uppgång som varit, är att sälja placeringen för 135 000 kr och köpa en ny kapitalskyddad produkt. Det nya skyddade beloppet är då 135 000 kr istället för 100 000 kr som var fallet innan vinstsäkringen genomfördes (eftersom det är ett exempel har vi inte tagit någon hänsyn till eventuell reavinstskatt, courtage eller andra kostnader).

    Marknadsplaceringar med kursfallsskydd (indexbevis/sprinter)

    Även en strukturerad placering utan kapitalskydd kan i vissa fall vara bra att vinstsäkra. En investerare kan då omplacera t.ex. i en produkt med kapitalskydd, en produkt med högre kursfallsskydd eller en fond med lägre risk och därmed sänka sin risknivå och/eller realisera en vinst.

    Negativ marknadsutveckling

    Att ta hem vinst från sina placeringar som gått bra känns intuitivt för de flesta - däremot att ta en förlust är inte lika självklart. Om en placerings marknadsvärde fallit kan det ändå finnas skäl att sälja den i förtid och återinvestera i en ny placering – ”omvänd vinstsäkring”. Vid en kraftig nedgång i en marknad har värdet på en kapitalskyddad placering fallit avsevärt mycket mindre än de underliggande marknaderna tack vare kapitalskyddet i placeringen. Kapitalskyddet har med andra ord har fyllt sin funktion.

    Tänkvärt är att en aktie som sjunkit med 50 procent måste stiga igen med 100 procent från den nya nivån för att återta det gamla värdet. För den som tror på en fortsatt marknadsuppgång de närmaste åren kan det vara klokt att sälja av - och ta en liten förlust - och återinvestera i en ny produkt som utgår från en lägre kurs. På så sätt får investeraren möjlighet att vara med i en eventuell uppgång direkt. Alternativet är att vänta löptiden ut och få tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. En bedömning görs därmed om det kapital som frigörs har bättre förutsättningar till avkastning i en ny placering. Det är dock viktigt att notera att det kapitalskyddade beloppet blir lägre genom en omvänd vinstsäkring.

    Att tänka på vid omstrukturering av strukturerade placeringar

    Vid en omstrukturering är valet av den underliggande marknaden av betydelse – vid en omplacering av en produkt med samma underliggande marknad behålls den geografiska fördelningen i portföljen, t.ex. aktieindexobligation Sverige mot en ny aktieindexobligation Sverige.

    Om den underliggande marknaden skiljer sig åt vid en omstrukturering bör investeraren tänka på att den geografiska fördelningen kommer att ändras i portföljen och att avkastningspotentialen kanske inte är den samma. Om en underliggande marknad byts mot en annat, till exempel aktier mot valutapar kan den förväntade avkastningen förändras avsevärt. 

    Vid en omstrukturering är det också viktigt att tänka på att förfallodagen eventuellt ändras – investeraren har kanske behov av det kapitalskyddade beloppet om exempelvis ett år. Eventuella skatteeffekter som kan uppstå vid försäljningen skall också tas med i beaktning. Vid försäljning under löptiden kan det utgå courtage enligt vid var tid gällande prislista.

    Läs mer om priser, avgifter och kostnader i prislistan.

  • Låt oss ta ett förenklat räkneexempel. Anta att du köper en kapitalskyddad strukturerad placering för 1 000 kr. Först beräknas hur stor del av de 1 000 kronorna som måste investeras i obligationen för att värdet på denna åter ska bli 1 000 på slutdagen. Låt oss anta att 900 kr investeras i obligationen. Resterande belopp (100 kronor minus arrangörsarvode) placeras samtidigt i en option. Värdet på optionen påverkas av den underliggande marknaden. Om optionen är knuten till Stockholmsbörsen, så stiger värdet på optionen om Stockholmsbörsen stiger.

    I det här exemplet återbetalas hela det nominella beloppet om 1 000 kr i den strukturerade placeringen på slutdagen. Dessutom får investeraren avkastning knuten till Stockholmsbörsen om denna har utvecklats positivt under perioden.

    I respektive placerings marknadsföringsmaterial finns räkneexempel enligt just den placeringens aktuella villkor.

    Hur beräknas utvecklingen?

    Utvecklingen på underliggande tillgång beräknas för de flesta produkter som den procentuella skillnaden mellan startvärde och slutvärde [(Slutvärde-Startvärde)/Startvärde]. Startvärdet för underliggande tillgång fastställs vanligen på produktens startdag. Slutvärdet på beräknas oftast som ett genomsnitt av ett antal månadsvisa avläsningar under slutet av produktens löptid.

    Vad innebär deltagandegrad?

    Deltagandegraden anger hur stor andel av uppgången i underliggande marknad som investeraren får ta del av vid löptidens slut. Exempelvis om underliggande marknad vid löptidens slut haft en avkastning på 20 % och deltagandegraden är 1,5 så kan investeraren ta del av 1,50 x 20 % = 30 %.

Alla frågor och svar

Boka rådgivning

Vill du få rådgivning om dina strukturerade placeringar? Kontakta en rådgivare så hjälper vi dig.

Boka personlig rådgivning