Hur fungerar strukturerade produkter?
En strukturerad produkt är en kombination av flera olika finansiella instrument. Aktieindexobligationen är idag den vanligaste strukturerade produkten och den består av två delar - en obligation och en option - och löper över bestämd tid. Obligationen, som utgör den största delen av produkten, har ett kapitalskydd, vilket innebär att du i regel får tillbaka det nominella beloppet vid investeringsperiodens slut. Optionen är samtidigt knuten till en marknad - vanligtvis en börs eller en korg av aktier - och gör att du även får ta del av eventuell positiv utveckling på den underliggande marknaden. 
Exempel på strukturerade produkter
Antag att du köper en strukturerad produkt för 1 000 kronor. Först beräknas hur stor del av de 1 000 kronorna som måste investeras i obligationen för att värdet på denna åter ska bli 1 000 på slutdagen. Låt oss anta att 900 kronor investeras i obligationen. Resterande belopp - 100 kronor minus arrangörsarvode - placeras samtidigt i en option. Värdet på optionen påverkas av den underliggande marknaden. Om optionen är knuten till Stockholmsbörsen, så stiger värdet på optionen om Stockholmsbörsen stiger.
I det här exemplet återbetalas hela det nominella beloppet om 1 000 kronor i den strukturerade produkten på slutdagen. Dessutom får investeraren avkastning knuten till Stockholmsbörsen om denna har utvecklats positivt under perioden.
Grundtanken med en strukturerad produkt är att hålla den till slutdagen eftersom det är då som investeraren ska få tillbaka det nominella beloppet samt eventuell avkastning. Under normala marknadsförhållanden finns det dock möljlighet att sälja produkten i förtid till rådande marknadspris om så önskas.
Deltagandegrad
Varje strukturerad produkt har vanligen en given deltagandegrad som anger i hur hög grad värdeförändringen på produkten följer värdeförändringen på den underliggande tillgången. Om deltagandegraden är 1,0 innebär det att du som ägare av produkten deltar till 100 procent i marknadens utveckling vid investeringsperiodens slut.
Startvärde och slutvärde
Utvecklingen på underliggande tillgång beräknas för de flesta produkter som den procentuella skillnaden mellan startvärde och slutvärde [(Slutvärde-Startvärde)/Startvärde]. Startvärdet för underliggande tillgång fastställs vanligen på produktens startdag. Slutvärdet på beräknas oftast som ett genomsnitt av ett antal månadsvisa avläsningar under slutet av produktens löptid.
Överkurs ger möjlighet till högre avkastning
Många aktieindexobligationer ges ut till så kallad "överkurs", vilket i exemplet ovan skulle kunna innebära att investeraren köper obligationen för 1 100 kronor samtidigt som den förfaller till minst 1 000 kronor på slutdagen. Investeraren tar då en lite högre risk, men får i gengäld högre avkastning i det fall den underliggande marknaden utvecklas positivt (deltagandegraden blir högre). Observera att även i detta exempel får investeraren minst 1 000 kronor på förfallodagen - oavsett hur börsen utvecklas under tiden.
Risker
Liksom med de flesta värdepapper innebär även en investering i en strukturerad produkt ett risktagande. Generellt är risken i strukturerade produkter utan överkurs låg. Eftersom hela det nominella beloppet är kapitalskyddat är det endast avgifter för courtage som går förlorade om den underliggande marknaden försvagas. Med överkurs stiger risken. Med en investering på 1 000 kronor i en strukturerad produkt med 100 kronor i överkurs är fortfarande det nominella beloppet om 1 000 kronor kapitalskyddat.
Strukturerade produkter innebär även en kreditrisk. Ett köp av en strukturerad produkt innebär att investeraren ingår ett tidsbestämt låneavtal med den som ger ut produkten (emittenten). Det är emittenten, det vill säga den bank eller det institut som ger ut produkten, som står för utfästelsen att återbetala det nominella beloppet plus eventuell avkastning. Det finns alltid en risk att banken eller institutet går i konkurs och inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Skandia samarbetar endast med leverantörer med god kreditvärdighet som bedöms ha mycket liten risk att gå i konkurs.
Läs mer om Emissioner och Grundprospekt.
